信用风险评级报告：中国艺交所邮币卡交易中心BBB
注：本评级报告的信息来源皆为公开信息以及中评信用大数据监测中心。
评级小组负责人：赵志勇
评级小组成员：赵志勇高健伟
联系电话：010-89944755
E-mail：onart@onart.cn
一、运营主体信息
文化产权交易市场的信息披露应遵循全面性、真实性、及时性、专业性及规范性的五性原则。中评信用从文化产权交易市场上常见的信息不对称风险的角度出发，按照信息披露五性原则对被评主体的信息披露情况作了详尽调查。
1.运营主体信息
根据被评主体官网公示的ICP备案号查询，被评主体在ICP备案主体与网站信息表如下表所示：
根据工商和信息化部官网的信息披露，可知该平台的运营主体为中国工艺艺术品交易所有限公司。在全国工商信息系统查询运营主体信息如下表所示：
2.交易规则及风控制度信息
根据国家即地方相关法律法规的规定，被评对象指定挂牌藏品上市托管必须经过独立第三方鉴定机构鉴定且出具鉴定证明，合格之后才可以挂牌上市。鉴定通过的产品必须存入独立第三方的资产托管机构托管。
鉴定机构：非第三方
资金托管机构：工商银行、平安银行、光大银行
中评信用依照平台运营规范整理了被评主体设立的交易规则。如下表所示：
表3 交易规则披露表
另外，中评信用依照必要的风控制度整理了被评主体设立的风控制度。如下表所示。
综上所述，中评信用通过对被评主体的运营主体信息、交易规则以及风控制度的披露情况综合分析，认为被评主体对信息披露的程度较好。
二、外部环境
文化产权交易市场的产品交易依托交易所进行的线上文化产权交易的新型交易模式。近年来行业总体发展速度较快，但各地区行业产业发展状况不一，地区支持政策、监管政策尚未完善。对于文化产权交易行业的整体行业发展与政策环境的分析，可参阅中评信用所做的《2016文化产权交易市场信用风险研究报告》的行业发展与政策环境部分，该报告从行业因素、政策因素和区域因素等方面对运营主体的外部环境做了综合分析。
中评信用认为，目前交易市场行业整体风险偏大，政策性风险趋紧，文化产权交易市场在未来不会保持不断增长的趋势，市场整体的数量和交易额也会受外部宏观环境和内部经营管理的影响，信息不对称风险凸显，如果政府主管部门监管不及时、社会第三方监督不到位，信用风险将集中爆发，危及金融秩序安全和社会稳定。
三、市场竞争力
中评信用对被评主体的市场竞争力的分析，主要通过对被评主体的市场公信力、市场交易的竞争力等方面进行综合分析。
1、基础条件
中评信用通过对被评主体的企业性质、运营资质、上线年限以及平台交易资金的安全性方等面对该平台的基础运营条件进行分析。
企业性质方面，被评主体的运营主体中国工艺艺术品交易所有限公司的资方具有国资背景，违约风险小，根据表1所示，可知该交易市场成立时间较早，市场发展成熟，持续经营能力强。另外，从运营主体在全国企业信用信息公示系统公示的的注册资本金结构如下表：
平台运营的合规资质方面，中评信用认为运营主体的经营范围中必须具备互联网经营资质、电子公告资质和收藏品产权交易资质才符合互联网文化产权交易资格，从运营主体中国工艺艺术品交易所有限公司在全国企业信用信息公示系统中公布的经营范围可知，中国工艺艺术品交易所有限公司的合规资质范围有产权交易或收藏品交易资质，通过对被评主体经营范围及实际经营业务的对比分析，认为经营主体涉嫌超经营的情况。另外，被评主体是由北京市金融工作局批准成立的，具体的资质文件见【附件1】。从公开信息可知，被评主体上线年限为2016年,该交易市场成立时间较短，持续经营能力较弱，信用风险较高。因此，中评信用认为被评主体监管的合规性一般，被评主体的公信力一般。
资金托管方面，中评信用认为与股票市场类似，将交易者的交易资金托管于银行会降低资金风险。被评主体规定的交易资金存管机构有工商银行、平安银行、光大银行,规定的资金托管机构中有五大国有银行，因此，交易者的资金安全性高，不涉及资产池风险。被评主体的履约能力较高。
综上所述，中评信用认为该被评主体的基础运营条件良好。
2、市场交易分析
中评信用通过大数据监测系统统计了被评对象全部上市产品的交易数据，如下表所示：
截至2016年7月末，被评主体挂牌产品总数33只，总市值为1150亿元。
另外，中评信用通过对被评主体核心交易指标与全部交易市场统计对比得出被评主体的排名变化情况，具体排名变化情况如下：
近三个月市值排名变化：较为稳定
近三个月成交量排名变化：较为稳定
近三个月成交额排名变化：持续下降
通过对被评主体运营信息以及被评主体近三个月的市场排名状况综合分析，中评信用认为该平台市场交易活跃度一般。市场竞争力一般。
四、经营风险
1、风控制度
中评信用对于风控制度的考察主要依据该被评主体在风控制度方面是否设置了风险提示制度、保证金制度、涨跌停板制度以及大户报告制度以及这些制度的具体设置的科学性来评估被评主体的风控质量。
风控措施实施方面，被评主体对其制定的风控措施进行实施，主要对其是否披露涨跌停公告、强制持仓公告、风险警示公告和再托管公告的信息披露情况，其官网有公告缺失，中评信用认为被评主体风控制度披露一般，风控力度一般。该平台对风控措施的实施情况如下表所示。
风险基金的披露方面，按照地方金融办要求，平台应以不低于平台所有挂牌藏品市值的2‰自留风险基金，用以保障交易者权益。被评主体未披露风险基金。中评信用认为被评主体的履约能力较差。
合格交易者准入制度旨在限制风险承受能力低下的交易者进行线上交易。被评主体对交易者进入市场交易前有调查无限制，对交易者的合格准入制度一般，来自交易者具有一定的交易风险。
2、管理能力
被评主体的运营主体是中国工艺艺术品交易所有限公司，其管理水平直接关系到平台的运营绩效。中评信用对运营主体的工商信息以及平台官网披露的组织结构等管理信息进行了综合分析。从治理层结构来看，中国工艺艺术品交易所有限公司治理层结构较完善，但未进行公开披露，其履约能力一般。
从部门结构来看，中国工艺艺术品交易所有限公司职能管理部门职能明确，但无明确的投资者投诉渠道或者职能管理部门职能模糊，但设立了专门的交易者投资渠道。
综上所述，中评信用认为被评主体整体风险控制水平一般。中国工艺艺术品交易所有限公司的管理水平一般。被评主体的经营风险一般。
五、信用记录
1、信息披露
文化产权交易市场的经营主体在信息公告方面以及收费项目信息的披露应遵循信息披露的五性原则。交易公告包括产品托管、入库、申购、中签、上市、停牌、退市以及交易中涉及的其他信息。收费项目包括入库托管费、经纪会员服务收取费用等。根据上述对交易公告及收费项目所需信息披露的标准。
被评主体在对交易过程中的交易公告及收费项目信息进行的披露上，主要考察对申购、托管、中签、上市和停复牌公告六项公告的披露情况，被评主体对此六项公告的披露情况是有公告缺失，由此，被评主体的公众信用记录良好，无负面信息。
对收费信息的考察主要是对参考价格、鉴定费、托管费、挂牌费、手续费和申购比例六项指标的考察，如下表所示：
综合平台基本信息中交易公告以及产品上市前后的信息披露情况来看，中评信用认为该平台的信息披露的完善程度一般。
2、公众信用记录
中评信用通过各大搜索引擎和全国企业信用信息网等权威网站媒体搜集整理出该平台的历史信用记录，用以分析信用记录对平台经营运作的影响。网络舆情方面，中评信用监测系统未有负面评价,公众信用记录良好，无负面信息。
从工商信息记录、法院记录以及监管部门的信用记录来看，被评主体网络舆情良好。因此，中评信用认为信用记录良好，平台公信力较高。
综合来看，中评信用认为企业信用记录水平较高。
六、综合评价
根据上述分析，中评认为被评主体面临较为适宜的行业与地区政策环境，但要考虑突然的政策变化对自身经营的影响。被评主体的基础运营条件良好，交易市场行业整体风险偏大，政策性风险趋紧；被评主体的市场竞争力一般，经营风险一般；另外，通过对被评主体的信息披露以及网络舆情方面，中评信用认为被评主体的信用记录情况较高。
中评信用管理（北京）有限公司
2016/09/01
附件1：
附件2：
藏品介绍
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托管公告
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申购公告
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中签公告
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停牌公告
http://www.cacecybk.com.cn/web/news/news_detail.jsp?parentid=44&classid=128&infoid=665返回搜狐，查看更多